四方面淺析未來(lái)鐵礦石演變趨勢
2020-06-20 16:39:41??????點(diǎn)擊：
今年我國經(jīng)濟發(fā)展的核心問(wèn)題是轉方式、調結構，這對包括鋼鐵、原材料在內的生產(chǎn)資料行業(yè)的影響相對更大。就鐵礦石市場(chǎng)而言，目前形成共識的說(shuō)法是持續十年的“黃金期”或“牛市”已經(jīng)結束。那么究竟怎樣看待“后黃金期”，換言之，未來(lái)鐵礦石市場(chǎng)演變的趨勢會(huì )是怎樣。編結合實(shí)踐和經(jīng)驗，提出幾點(diǎn)認識。
一：鐵礦石資源供應趨于寬松
根據美國地調局數據，2011年世界鐵礦石儲量1700億噸。即使今后鐵礦石的儲量不再增加，現有探明儲量足以保證未來(lái)100年世界對鐵礦資源的需求。與此同時(shí)，全球鐵礦石資源開(kāi)發(fā)項目為數眾多，國內鋼鐵企業(yè)、礦業(yè)企業(yè)和其他企業(yè)有一大批鐵礦資源項目，這些項目已經(jīng)形成梯次保障能力，在鐵礦石資源供應上將會(huì )有更加寬松的環(huán)境。
針對鐵礦資源勘探開(kāi)發(fā)投入大、風(fēng)險多、回報周期長(cháng)等特點(diǎn)，國內礦山企業(yè)在實(shí)踐中遵循項目發(fā)展梯次，保障投資與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的可持續運作。梯次發(fā)展要求平衡好短期與長(cháng)期的關(guān)系，短期內現金流必須穩定，長(cháng)期目標要保障商品戰略的實(shí)施；要求平衡好投資周期與商品周期的關(guān)系，通過(guò)兩個(gè)周期的錯位，獲取穩定收益，實(shí)現跨越發(fā)展。隨著(zhù)中國鋼鐵產(chǎn)能增速減緩、鐵礦石進(jìn)口來(lái)源多元化、新建鐵礦石產(chǎn)能的不斷釋放，鐵礦石價(jià)格上漲的空間將受到實(shí)質(zhì)性抑制。
另外，還應考慮廢鋼對鐵礦石的替代因素。國內經(jīng)濟經(jīng)過(guò)多年高速發(fā)展，消費并積蓄了大量鋼材。據中鋼協(xié)資料，“十二五”期間我國鋼鐵積蓄量預計將增加28億噸以上，按此推算，到2015年，中國鋼鐵積蓄量將達到70億噸以上。同時(shí)，公用基礎設施、汽車(chē)、橋梁、船舶等行業(yè)行將進(jìn)入一輪用鋼新舊更替周期，再加上淘汰“兩高一資”落后產(chǎn)能，廢鋼在鋼鐵生產(chǎn)領(lǐng)域的比重將逐步提升，預計10年后將有大規模使用廢鋼替代部分鐵礦石的趨勢。
二：市場(chǎng)參與主體與模式趨于多元
隨著(zhù)中國政府取消若干行政審批，參與鐵礦石供給市場(chǎng)的企業(yè)主體將更趨多元化與大型化，一些有資金實(shí)力的非鋼、非礦企業(yè)將進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)。國際上一直開(kāi)展鐵礦石貿易的大型貿易商也將利用其雄厚的資金與貿易實(shí)力進(jìn)入國內市場(chǎng)，這將給國內鐵礦石市場(chǎng)帶來(lái)一些變化，競爭門(mén)檻將會(huì )提高。隨著(zhù)參與主體的不斷擴大，也將進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)競爭模式的多樣化。
與行政審批下的行政門(mén)檻相比，未來(lái)競爭門(mén)檻的提高更多是市場(chǎng)機制主導的結果。隨著(zhù)市場(chǎng)參與主體的擴大，鐵礦石貿易商也將產(chǎn)生分化，大型貿易商的作用趨于加強。這些大型貿易商擁有品牌優(yōu)勢、資金優(yōu)勢、信息優(yōu)勢、人才優(yōu)勢和管理優(yōu)勢，針對鋼廠(chǎng)趨于小額采購、現貨采購的特點(diǎn)，加強礦石分銷(xiāo)，在礦石資源的獲取方面，在建設大型礦石分撥基地平臺，運用配礦等技術(shù)營(yíng)銷(xiāo)手段方面將更能有所作為。
預計今后鐵礦石將成為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上競爭最為激烈的環(huán)節之一，在更為激烈的競爭中，將出現以增值服務(wù)為核心的創(chuàng )新模式，占有客戶(hù)資源將是市場(chǎng)中的勝者。
三：鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈利益分配仍難平衡
在過(guò)往十年“黃金期”里，國內鋼鐵工業(yè)迅猛發(fā)展，鐵礦石貿易相當活躍，中國的鐵礦石貿易商的確獲得了比較好的收益，但礦山企業(yè)特別是國外大型企業(yè)把握住中國景氣需求的戰略時(shí)機，仍是最大的“贏(yíng)家”。資源分布的自然壟斷性無(wú)法改變，但產(chǎn)業(yè)鏈利益分配嚴重失衡是不爭的事實(shí)。
一方面，上游與下游嚴重失衡。鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)負債率、應收賬款、應付賬款逐年上升。2013年上半年，盡管?chē)H主流礦山企業(yè)的利潤有所下滑，但是任何一家的利潤都超過(guò)了86家大中型鋼鐵企業(yè)的總和。另一方面，國內與海外嚴重失衡。國內鐵精礦由于稅費等非直接生產(chǎn)成本居高不下，每噸鐵精粉上交各項稅費在200元人民幣左右，與國際主流成品礦噸礦綜合成本相差60美元～80美元。當進(jìn)口鐵礦石價(jià)格跌至80美元～90美元左右，國內鐵礦生產(chǎn)將虧損甚至停產(chǎn)。所以，噸礦綜合成本的差異，對于海外主流礦山來(lái)說(shuō)只是盈利多與少的問(wèn)題，但對于國內礦山卻是生存與否的問(wèn)題。
鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展必須走和諧共生之路。為走好這條和諧共生之路，第一方面呼吁行業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)揮主導作用，匯聚國內鋼鐵生產(chǎn)、礦山和貿易企業(yè)的發(fā)展訴求，共同維護好市場(chǎng)發(fā)展的秩序；第二方面呼吁鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和流通企業(yè)固守自身主業(yè)，聯(lián)手開(kāi)發(fā)資源。鋼廠(chǎng)和貿易商應該聯(lián)起手來(lái)，發(fā)揮鋼廠(chǎng)的技術(shù)、需求優(yōu)勢和貿易商的資金、信息優(yōu)勢，組成企業(yè)聯(lián)合體共同開(kāi)發(fā)海外資源，發(fā)揮合力。第三方面呼吁政府相關(guān)部門(mén)，既要“減政”也要“敏政”。建議政府相關(guān)部門(mén)可以考慮鼓勵政策，鼓勵多進(jìn)口或使用球團礦，多進(jìn)口或使用生鐵，縮短冶煉流程，這也將能減輕環(huán)境治理、節能減排的壓力。
四：商品定價(jià)機制仍將調整變化
筆者認為，國際鐵礦石定價(jià)機制仍處于初級階段，一個(gè)權威的、被市場(chǎng)各方均認可的、能真實(shí)反映市場(chǎng)供需關(guān)系的定價(jià)模式尚未形成。10多年來(lái)，鐵礦石的供給方和需求方在合作上發(fā)生過(guò)很多的糾葛，既困擾著(zhù)鋼鐵企業(yè)，也困擾著(zhù)礦山企業(yè)。過(guò)去的長(cháng)協(xié)機制謝幕了，現在的定價(jià)機制又有著(zhù)先天性不足，所謂困則思，思則變，未來(lái)鐵礦石定價(jià)模式仍將調整變化。
一是新定價(jià)機制的條件正在形成。中國正在大力削減過(guò)剩產(chǎn)能，如果切實(shí)能將過(guò)剩產(chǎn)能減下來(lái)，這樣就會(huì )減少對鐵礦石的需求預期，這將對持續快速增長(cháng)的礦山產(chǎn)能形成壓力。從目前看，供求雙方力量平衡的趨勢已然出現，為建立新的合作關(guān)系與定價(jià)機制，正積極創(chuàng )造著(zhù)條件。
二是期貨或將發(fā)揮重要作用。隨著(zhù)鐵礦石金融化屬性的增強，鐵礦石的掉期、遠期現貨和期貨等交易方式也被采用。期貨是場(chǎng)內交易，監管制度完備、體系健全；期貨市場(chǎng)覆蓋投資參與者面廣，這種廣泛的參與者容易帶來(lái)市場(chǎng)流動(dòng)性，形成的價(jià)格也更容易被市場(chǎng)所接受；通過(guò)公開(kāi)集合競價(jià)方式形成價(jià)格，價(jià)格發(fā)現效率高且客觀(guān)。
三是中國企業(yè)應抓住后發(fā)優(yōu)勢的機遇。雖然印度商品交易所、新加坡交易所等都推出了鐵礦石期貨，但是目前鐵礦石衍生品市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間還較短，國際上并沒(méi)有通過(guò)期貨競價(jià)方式形成權威的鐵礦石定價(jià)機制，恰恰給予中國謀求后來(lái)者居上的機遇。
鐵礦石需要這樣一種定價(jià)機制，其價(jià)格形成過(guò)程公平、公正，交易者可自由參與并充分表達自己的意愿，同時(shí)能夠吸引眾多的客戶(hù)參與，且信息傳遞快速、順暢，形成能及時(shí)反映市場(chǎng)判斷的價(jià)格。礦山企業(yè)、生產(chǎn)企業(yè)、流通企業(yè)應積極有為，維護鐵礦石價(jià)格較為穩定的預期，價(jià)格反映真實(shí)的市場(chǎng)供需關(guān)系應是健康的、陽(yáng)光的價(jià)格。
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